李宁在未来一段时间将保持正面的增长趋势。预计2016-2018年收入将分别同比增长13.5%/11.6%/10.2%至人民币80.4亿元、人民币89.8亿元和人民币98.9亿元。

　　土运动品牌李宁今天发布公告，截至2016年6月30日止6个月，李宁实现收入35.95亿元人民币(单位下同)，与去年同期相比增长13%；归属于上市公司股东的净利润1.13亿元，而去年同期收益亏损了2900万元。

　　《中国服饰》杂志记者注意到，2016年上半年，核心品牌李宁的收入占集团总收入的98.8%，达35.52亿元人民币，较去年同比上升13.6%。对于业绩增长，李宁方面表示主要得益于三个原因：一是重点投入的五大品类得到市场认同，跑步、篮球、健身训练产品的增幅尤为显著。经销商信心逐步恢复，特许经销商的收入同比增长；二是持续致力于移动互联网业务的发展，电子商务渠道发展迅速，销售同比增幅超过一倍；三是自营销售点的同店销售亦有所增长。

　　零售业专家闵光亚今天下午在接受《中国服饰》杂志记者采访时表示，电商渠道的业绩增长与李宁方面在数年以前进行的市场培育、渠道建设是密不可分的。而直营店的增长也主要是来自于新产品的比重，而并非营销策略和内部管理。

　　《中国服饰》杂志记者此间采访中也了解到，据国泰君安研究员洪学宇今天晚间也谈到，从业绩报告来看，李宁公司的收入自2004年以来显著增长，于2010年达到人民币94.8亿元的高峰，相当于2004年至2010年间31.0%的年复合增长率。然而，收入于2011年开始下跌，持续了连续三个年度，主要由于过去几年市场需求疲弱以及业务过度扩张。

　　《中国服饰》杂志记者注意到，财报显示，李宁品牌零售点的数量从2004年的2,887个增至2011年的8,255个，于2012年骤减1821个。经过三年的网络优化和渠道库存清理后，收入于2014年和2015年回升。2015年，收入同比增长17.2%至人民币70.9亿元，李宁品牌网络净增加507个零售点。

　　洪学宇认为，李宁收入增长主要由于市场需求回暖以及鞋类产品的销售显著增加。2015年鞋类产品收入同比增长24.5%至人民币34.1亿元，占总收入的48.1%，较2014年高2.8个百分点。

　　在洪学宇看来，李宁已从过去几年的低谷中复苏，在未来一段时间将保持正面的增长趋势。预计2016-2018年收入将分别同比增长13.5%/11.6%/10.2%至人民币80.4亿元、人民币89.8亿元和人民币98.9亿元。

　　关于销售成本及毛利

　　截止2016年6月30日止的六个月，李宁整体销售成本为19.18亿元人民币，2015年为17.45亿元人民币，整体毛利率为46.7%，2015年为45.2%。报告期内毛利率有所提升主要由于毛利率较高的新品销售占比上升。

　　李宁品牌的销售成本为18.94亿元人民币，毛利率达46.7%，

　　关于产品策略

　　报告期内，李宁对采购成本进行了有效的控制，吊牌成本比有所改善。同时，零售及批发新旧产品销售占比结构均改善，电商业务的显著增长也对毛利率带来有利的影响。然而，报告期内随存货余额较年初的上升补提了存货拨备，而去年同期随著旧库存的清理而转回了相应存货拨备，因此抵销了部分有利影响。综合上述因素，李宁品牌2016年上半年的毛利率较上年同期仍上升了1.4个百分点。

　　2016年上半年，产品仍是李宁的发展核心之一。

　　运动休闲产品方面，把握当前流行元素融入产品中，不断推陈出新，迎合消费者多变的喜好及需求；

　　运动专业产品方面，延续李宁品牌专有的运动功能基因，持续优化更新，例如在第一季度推出的“李宁云三代跑鞋”中添加智能科技，传统与创新的结合获得了市场的积极反馈。“超轻十三代跑鞋”沿用一贯的轻量特色，融入时下流行的一体织技术，搭配多彩配色方案，成功吸引消费者注意。在渠道方面，继续落实品牌细化的政策，保持全年增长目标不变。

　　与此同时，李宁继续强化商品运作、销售运营及店面零售，以持续巩固提升零售运营能力。

　　关于销售渠道拓展及管理

　　截至2016年6月30日，李宁牌常规店、旗舰店、工厂店及折扣店的销售点数量为6169个，较2015年12月31日净增加36个。经销商50家，较2015年12月31日净减少6家。以下是截至2016年6月30日的销售点数量细分：

　　关于后期发展

　　李宁也表示，下半年将围绕三个方面持续提升和巩固：

　　－通过利用移动端网络平台贴近目标消费群体，研发更具竞争力的特色产品，优化线上及线下购物体验，全面提升多渠道、跨平台的整体用户体验；

　　－继续推进多品牌发展策略；优化销售网络渠道，维持2016年计划净增销售点300-500个目标不变；

　　－以地区为单位，根据其消费差异化特色，细化销售渠道类别以及产品组货与布局。目标通过专业化渠道+专属特色产品的方式贴近本地消费需求，提升零售运营能力；

　　－维持成本控制力度，继续提升公司盈利能力。

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